一、4月70城房价：跌幅“踩刹车”，一线率先抬头

5月18日，国家统计局公布的最新房价数据给市场带来了一丝暖意。尽管春节后的季节性行情逐渐褪色，4月70个大中城市新房与二手住宅价格环比仍仅微降0.2%，与3月持平，创下去年下半年以来最小跌幅。更值得关注的是，一线城市连续第二个月出现环比回升：二手房上涨0.4%，新房亦小幅上扬0.1%，成为整体指数“不再下坠”的关键力量。

二、成交端“量稳价缩”提供支撑

克而瑞监测显示，4月20个核心城市二手住房成交面积环比仅回落1%，同比却大增17%，前4个月累计同比增长8%。挂牌端同步出现积极信号——多城房源增速见顶甚至小幅回落，业主降价意愿收窄，供需天平悄然回摆。

三、热点城市领涨榜单：上海、杭州新房环比+0.4%

新房市场中，上海、杭州以0.4%的环比涨幅并列第一，南京紧随其后上涨0.3%；二手房涨幅TOP10则被一线城市包揽。相比2025年“小阳春”后的抛售潮，今年供给端未见明显踩踏，需求端也未现急速降温，市场预期出现微妙改善。

四、全链条“去库存”显效，待售面积首现同比下降

2022—2025年，全国土地供应、新开工、批售、销售面积逐级递减，形成罕见的“倒金字塔”式去库存。2026年3月起，新房待售面积自2021年年中以来首次同比下降，4月跌幅扩大至0.5%。伴随保交房任务基本收尾，开发商为回笼现金而“割肉”促销的动力明显减弱。

五、二手房：挂牌量见顶被“吃掉”，低价房源迅速出清

中指院数据显示，2023—2025年30城二手房成交面积连续三年正增长，年均增幅约15%。价格经历去年二季度的快速下调后，至去年末多数板块已跌回2018年水平。首付比例、房贷利率及交易税费同步降至近年低点，租金与月供差距收窄，刺激年轻刚需及人才群体加速入场。随着“最便宜”房源被消化，后续成交房源价格自然抬升，带动指数止跌。

六、国际投行为何转向“谨慎看多”？

供需再平衡、库存去化与政策让利共振，是一线城市房价率先企稳的核心逻辑。多家外资行据此调整预测，认为中国一线楼市将在2026年完成触底，2027—2028年迎来小幅反弹。业内提醒，目前修复仍处初级阶段，城市与产品分化显著，非核心区域及高库存三四线仍面临调整压力。

七、结语：房价“踩底”信号浮现，但反转仍需时间确认

从70城数据到一线领涨，从挂牌量见顶到库存同比下降，多项指标指向同一结论——楼市最陡峭的下跌阶段或已过去。然而，宏观变量与政策导向仍存不确定性，购房者和投资者宜保持理性，静待更多月份的数据验证“底部”真伪。