核心数据：美国制造业扩张速度创四年之最

美国供应管理协会（ISM）最新发布的5月制造业指数跳升至67.1，为2020年以来最强劲表现；同期初请失业金人数意外回落，共同强化了“经济软着陆”叙事。强劲的本土数据令美元指数（DXY）在亚洲时段摸高99.24，距离隔夜创下的六周顶点99.515仅一步之遥。

避险与利差双重助攻，美元一枝独秀

除基本面利好外，中东地缘博弈亦为美元提供额外溢价。尽管特朗普政府与伊朗的“口头外交”反复拉锯——美方要求德黑兰移交高丰度浓缩铀，而伊朗高层则下令禁止库存外运——市场仍对潜在停火抱有期待。IG澳洲首席市场策略师Tony Sycamore指出，若谈判再度搁浅，美元或进一步吸收避险买盘，短线上看100心理关口并非奢望。

日元干预阴影挥之不去，黄金多头节节败退

在日本财务省“随时入场”的警告下，美元兑日元在155附近高位盘整。与此同时，无息资产黄金遭遇收益率上行与美元升值的双重挤压：现货金跌破4520美元/盎司，日内跌幅0.52%；纽约期金同步下挫0.50%，创下三周新低。技术派交易员认为，若周收盘未能重返4550上方，金价或下探4480区域。

后市展望：数据与地缘谁主沉浮？

接下来一周，市场将聚焦美国非农就业与核心PCE物价指数。若薪资通胀再超预期，美联储“更久维持高利率”的预期或推升美元指数突破100，黄金恐试探4400支撑。相反，一旦中东出现实质性停火协议，避险溢价骤降，美元冲高回落、贵金属反弹的场景同样值得警惕。