会议纪要释放罕见鹰派共识

最新公布的4月联邦公开市场委员会（FOMC）纪要显示，“大量”与会官员一致呼吁，在会后声明中彻底删去“下一步可能降息”的措辞。这一动向意味着，面对地缘政治冲突引发的通胀复燃，美联储正快速撤回此前的宽松指引。

通胀风险盖过增长忧虑

纪要写道，如果核心PCE通胀连续数月高于2%，将“适宜考虑加息”。在伊朗局势推升能源价格的背景下，美国核心PCE已飙升至3.5%，刷新2023年以来峰值，成为政策急转弯的直接导火索。

三位地方联储主席公开异议

尽管FOMC最终把联邦基金利率维持在3.50%–3.75%区间，克利夫兰联储行长Beth Hammack、明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari与达拉斯联储行长Lorie Logan仍对保留“宽松倾向”字样投下反对票。纪要中“许多”一词暗示，部分今年无投票权的分行行长也站在鹰派阵营。

市场定价急转：加息概率陡升

与年初预期的年内两度降息截然不同，联邦基金期货数据显示，交易员对2026年底前至少一次加息的隐含概率已升至50%。

权力交接前夕的鹰鸽裂痕

凯文·沃什周五即将接掌美联储，他却要接手一张罕见的“反对票高分榜”——4月会议共有三张异议，为1992年以来最多，凸显委员会内部在利率路径上的深度分裂。

机构观点：政策底线已重新画高

Inflation Insights分析师Omar Sharif指出，当“多数”官员主动要求删除宽松措辞，等于向市场宣告年内加息已纳入选项。Capital Economics的Thomas Ryan更提醒，纪要透露的鹰派程度“比新闻发布会的轻描淡写要激进得多”。

结语

从“预防式降息”到“防御式加息”，美联储的剧本在短短四个月内彻底改写。投资者需要警惕：只要中东硝烟不散、油价居高不下，美债收益率与美元汇率的波动远未结束。