沃勒：中性指引取代‘宽松倾向’，加息概率不再被低估

美联储理事克里斯托弗·沃勒周五在法兰克福公开喊话，要求官方文件删除任何暗示未来必然降息的字眼。他表示，在地缘冲突推高能源价格的背景下，美联储下一步行动是加息还是降息，目前概率几乎五五开。

冲突溢价扰乱通胀路径

沃勒直言，油价飙升令通胀“走错方向”，若成本推动型压力迟迟不退，他将放弃观望并支持进一步收紧政策。“只要通胀预期出现脱锚苗头，我会毫不犹豫主张提升联邦基金利率，”他在题为《政策风险已生变》的演讲中强调。

利率维持高位，政策进入‘静观模式’

尽管劳动力市场已脱离过热区间，沃勒认为当前3.5%-3.75%的利率水平仍对经济具有约束力。他主张保持耐心，等待冲突演变与数据进一步明朗，再决定是否需要调整立场。

内部分歧浮出水面

4月FOMC会议后声明因保留“宽松倾向”遭到三位票委反对。沃勒此次表态，无疑为同僚提供了理论支援——通过中性措辞让市场放弃对降息的单一押注，从而避免金融条件过早放松。

简言之，在沃勒的框架里，政策天平已重新校准：除非通胀回落轨迹确认，否则加息选项始终摆在桌面上。