地缘风暴再起：霍尔木兹海峡通行费呼之欲出，原油冲破百美元，黄金失守4500关口
周四深夜，全球市场被中东最新火药味点燃。伊朗方面接连释放两条重磅信号——高丰度铀库存“留国内”与阿曼共推霍尔木兹海峡“永久收费机制”，WTI原油盘中暴涨3.6%，一举站上101.8美元/桶；避险情绪却意外降温，国际现货黄金跌破4500美元/盎司整数位，最低触及4492.42美元，日内跌幅1.12%；现货白银同步下挫1.65%，报74.607美元。
美股亦难独善其身。道指、纳指、标普500集体低开，芯片与存储板块成为少有的亮点：希捷科技飙升5%，美光科技涨逾3%，西部数据、闪迪跟涨超2%。中概股则普遍承压，纳斯达克中国金龙指数挫近2%，网易跌超8%，阿里、腾讯均跌4%左右，百度、京东、美团跌幅也超过3%。
伊朗“核底线”+海峡收费，供给焦虑急速升温
据多家外媒援引知情者称，伊朗最高领袖哈梅内伊已明确下令，所有接近武器级的高浓缩铀不得对外转移，这一“核底线”表态令本就僵持的美伊谈判更添变数。同日，伊朗总统在军方简报会上强调，将“全方位支持武装力量快速恢复战备”。伊朗陆军总司令哈塔米透露，境内导弹发射井与无人机产线已在六周内完成重建，速度“远超美方评估”。
更令油市揪心的是，伊朗与阿曼正磋商在霍尔木兹海峡引入“永久性通行费”，伊朗驻法大使阿米内贾德称，航道维护成本理应由使用者共同承担，收费框架将“公开透明”。一旦落地，全球约20%的海运原油需额外支付过境金，供应链溢价或长期化。
美国就业数据坚挺，降息预期几近蒸发
美国劳工部当周初请失业金人数下降3000人至20.9万，连续两周低于市场预期。强劲的就业数据进一步削弱了对美联储年内降息的博弈，联邦基金期货显示，9月降息概率已跌破20%，全年降息幅度预期不足一个基点。美元指数冲高叠加实际利率回升，成为贵金属短线跳水的主因。
机构视点：原油高位震荡，黄金等待新催化剂
花旗策略团队在最新报告中指出，若霍尔木兹海峡收费实质性落地，布伦特原油中枢或上移5—7美元；但伊核协议仍存“最后一分钟”窗口，建议投资者在WTI 95—105美元区间高抛低吸。贵金属方面，瑞银认为，4500美元是黄金短线强弱分水岭，若下周美国PCE通胀高于预期，金价或回踩4400美元寻求支撑；中长期来看，全球央行持续购金仍将对价格构成底部抬升。
展望后市，市场目光将集中在美伊下一轮间接谈判、霍尔木兹海峡通行费的官方细则，以及美联储6月议息会议纪要的措辞变化。任何鹰派信号或地缘缓和消息，都可能引发油金价格的剧烈双向波动。